electroguía2023-24 9 En el área del euro, la actividad económica muestra señales incipientes de una recuperación que podría consolidarse en los próximos trimestres. “Según la estimación de Eurostat, el PIB de la Unión Económica y Monetaria (UEM) avanzó un 0,3 % en el primer trimestre de 2024, frente a la ligera caída del 0,1 % del trimestre precedente. La tasa registrada superó en dos décimas el crecimiento esperado por el ejercicio de proyecciones del BCE de marzo e implicó sorpresas positivas apreciables en las cuatro grandes economías de la región”, informa el documento. Para 2025 y 2026, el crecimiento previsto del PIB en el nuevo ejercicio de proyecciones se situaría en el 1,4 % y el 1,6 %. Otra conclusión es que, “en España, el dinamismo de la actividad económica sorprendió al alza en el primer trimestre del año”. De acuerdo con los datos de avance de la Contabilidad Nacional Trimestral (CNTR), el crecimiento del PIB se aceleró en el primer trimestre de 2024 hasta el 0,7 %. El informe valora que “este crecimiento descansó en la fortaleza de la demanda exterior neta, que presentó sorpresas positivas relacionadas con el avance de las exportaciones (del 2,4 %), especialmente de las de servicios de turismo (del 19 %)”. “Entre los componentes de la demanda nacional, la formación bruta de capital repuntó un 1,3 %, mientras que el consumo privado siguió mostrando una cierta debilidad incrementándose un 0,3%, como en el último trimestre de 2023, y el consumo público se contrajo, tras el notable dinamismo que había mostrado en la segunda mitad del año pasado”, indican los expertos. Desde la óptica de la oferta, remarcan que “la aceleración registrada en las ramas de servicios de mercado y construcción, mientras que en las ramas de agricultura e industria se registró un dinamismo menor que en el trimestre precedente y se observó un descenso de la actividad en los servicios de no mercado”. Es positivo el que la creación de empleo mantiene un considerable vigor, que sería especialmente acusado en las empresas de mayor tamaño. En abril y mayo, la afiliación a la Seguridad Social creció un 0,2 % y un 0,3 %, respectivamente, en tasa mensual desestacionalizada, ritmos de avance similares a los que se observaron en el primer trimestre del año. “El ritmo de avance del consumo privado podría aumentar en los próximos trimestres”. Las previsiones son halagüeñas. Desgranan que el consumo privado ha mostrado una cierta atonía en los dos últimos trimestres, el cuarto de 2023 y el primero de 2024, con crecimientos intertrimestrales del 0,3 %. Sin embargo, “la relativa debilidad de este componente de la demanda también es evidente desde una perspectiva temporal más amplia”. Mientras que el nivel del PIB ya se encuentra 3,7 puntos por encima del registrado a finales de 2019, el consumo privado sólo supera dicha referencia en 0,3 puntos. En los próximos trimestres, “se proyecta que el consumo de los hogares gane algo de tracción en un contexto en el que, en línea con las dinámicas más recientes, se espera que continúe el buen comportamiento del empleo, se reduzcan las presiones inflacionistas, se prolongue la recuperación de la confianza de los consumidores y se mantenga la mejora gradual de las condiciones de financiación”. Este mayor dinamismo esperado del consumo se apoyaría igualmente en una cierta corrección a la baja de la tasa de ahorro, que se encuentra en niveles elevados desde una perspectiva histórica. Con todo, se estima que el crecimiento del PIB de nuestro país, que en 2023 alcanzó el 2,5 %, “se ralentizará a lo largo del horizonte de proyección hasta situarse en el 2,3 %, el 1,9 % y el 1,7 % en 2024, 2025 y 2026, respectivamente”. La tasa de paro, que en 2023 se situó en el 12,2 %, “mantendrá una senda descendente en los próximos años, aunque permanecerá por encima del 11 % en 2026”. Por el lado de los precios, la inflación general, que en el promedio de 2023 fue del 3,4 %, disminuirá a lo largo del próximo trienio para situarse en el 3 % en 2024, el 2 % en 2025 y el 1,8 % en 2026. La inflación subyacente del mismo modo se desacelerará gradualmente en este período y pasará del 4,1 % en 2023 al 2,6 %, 2 % y 1,9 % en 2024, 2025 y 2026, respectivamente.
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